Η υποχώρηση της στερλίνας και οι φόβοι για μειωμένες σοδειές στη Δυτική Αφρική αντιστάθμισαν τα αυξημένα αποθέματα
Με σημαντικά κέρδη έκλεισαν τα συμβόλαια κακάο τη Δευτέρα στις διεθνείς αγορές εμπορευμάτων, με το συμβόλαιο Δεκεμβρίου στη Νέα Υόρκη (ICE NY) να ενισχύεται κατά +1,04% και το αντίστοιχο συμβόλαιο στο Λονδίνο (ICE London) κατά +1,20%. Βασικός μοχλός ανόδου ήταν η πρόταση της ρυθμιστικής αρχής της Γκάνας για αύξηση 6% στις τιμές παραγωγού ενόψει της περιόδου 2026/27, εξέλιξη που εκτιμάται ότι ωθεί τους αγρότες να παρακρατούν ποσότητες διεκδικώντας υψηλότερες τιμές. Παράλληλα, στο Λονδίνο η άνοδος επιταχύνθηκε εξαιτίας της πτώσης της βρετανικής στερλίνας σε χαμηλό πέντε εβδομάδων, γεγονός που καθιστά το εμπόρευμα πιο ελκυστικό στο βρετανικό νόμισμα.
Στον αντίποδα, πτωτικές πιέσεις στις τιμές άσκησαν οι ισχυρές ροές κακάο από την Ακτή Ελεφαντοστού, τον κορυφαίο παραγωγό παγκοσμίως. Σύμφωνα με επίσημα στοιχεία, οι αποστολές προς τα λιμάνια κατά την τρέχουσα εμπορική περίοδο ανήλθαν σε 2,14 εκατ. μετρικούς τόνους (+18% ετησίως), ενώ η συνολική ετήσια παραγωγή έφτασε τους 2,06 εκατ. τόνους (+30%). Επιπλέον, τα παγκόσμια αποθέματα στο ICE σκαρφάλωσαν κοντά σε υψηλό διετίας (ξεπερνώντας τα 3,42 εκατ. σάκους), ενώ ο κολοσσός επεξεργασίας Barry Callebaut σημείωσε ότι η αγορά είναι επαρκώς εφοδιασμένη για να διαχειριστεί τυχόν διαταραχές.
Παρ' όλα αυτά, η μεσοπρόθεσμη τάση υποστηρίζεται ισχυρά από έντονες ανησυχίες για την ποιότητα και το μέγεθος των επερχόμενων εσοδειών στη Δυτική Αφρική. Οι παρατεταμένες νεφώσεις και η έλλειψη ηλιοφάνειας ευνοούν την εξάπλωση της ασθένειας του μαύρου λοβού (black pod disease), ενώ για τη Γκάνα το αρμόδιο συμβούλιο (COCOBOD) εκτιμά πτώση της νέας παραγωγής στους 650.000 τόνους (-13%), με προοπτική περαιτέρω διολίσθησης λόγω γήρανσης των δέντρων και της νόσου swollen shoot. Αντίστοιχα, οι πρώτες εκτιμήσεις για τη νέα σοδειά της Ακτής Ελεφαντοστού κάνουν λόγο για πτώση 18% (σε 1,8 εκατ. τόνους) λόγω φτωχής ανθοφορίας και σχηματισμού λοβών.
Την ανοδική τάση τροφοδοτούν και οι αναλυτές διεθνών οίκων (όπως η StoneX και η Transgraph), οι οποίοι περικόπτουν δραστικά τις προβλέψεις για το παγκόσμιο πλεόνασμα της περιόδου 2026/27, επικαλούμενοι την επίδραση ενός ισχυρού καιρικού φαινομένου El Niño. Το φαινόμενο αυτό αναμένεται να φέρει θερμότερες και ξηρότερες συνθήκες στη Δυτική Αφρική, μειώνοντας τις στρεμματικές αποδόσεις.
Τέλος, στο μέτωπο της παγκόσμιας ζήτησης η εικόνα εμφανίζεται μικτή αλλά ανθεκτική. Παρά την κάμψη κατά 4,6% στην ευρωπαϊκή άλεση κατά το δεύτερο τρίμηνο, η Βόρεια Αμερική κατέγραψε απρόσμενη άνοδο +7,7% και η Ασία ισχυρότατη αύξηση +25%, κατευνάζοντας τους φόβους για σημαντική συρρίκνωση της κατανάλωσης.